美股是要有大回撤的，不可能一直新高，这是共识。但是美股最近又新高了，这是事实。

为什么美股能顶着特朗普封锁海峡的利空消息，还能往上涨？

那主要是没有资金去美国做对手盘，美股和我们国家的股市不同，它可以卖空，除了传统融券卖空的方式，美国还有看跌期权，还有反向做空的ETF，还有差价合约等多种不限门槛的卖空方式。

这就决定了美股每次大跌都有人获利，而且是暴利。美股不是只能看涨的模式，而是看多和看跌的对手盘模式。

看得准，就赚钱，看不准，就亏钱，赚的是对手盘的钱。

每次美股形成要大跌的共识，就会有大量投资者同时执行卖空操作，一个强大的对手盘就出现了，这时候买涨的再多，也拦不住市场形成的共识。

这种共识是通过海量资金一边买入看跌期权，一边卖出股票现货对冲形成的，这需要的是海量资金一起操作，做上涨的对手盘，也就是做下跌的本盘，美股才会跌下去。

但是现在没有人去做对手盘，特朗普和伊朗开战，打了半天，市场发现这老头是想要自己操作价格，那谁还敢去做对手盘？

没有人敢看空，自然没有人敢卖空，卖空的形成不了气候，原本上来卖空的一群人搞得指数跌了10%，结果特朗普抄底了。

对手是资金，那么大家还可以玩，对手是权力，那是没得玩的。

对是是世界上权力最大的美国总统，那谁还能玩？谁敢卖空？除非特朗普带头空，否则没人敢这么做。

美国在地缘上可能会输，但是特朗普在股市上一定能赢，因为他没有对手。

伊朗的资金早就被封了，伊朗的金融系统早就被制裁了，还能怎么输？

这就是美股一直能涨的根源，所有的对手资金都不让进来，美股怎么输呢？俄国的资金不让进来，伊朗的资金也不让进来，那肯定只有美国资金坐庄，特朗普画线。

没有对手，就是单边，美国通过金融制裁，将愿意基于地缘政治立场出来做空美股的国家力量排除在了市场之外了。

市场的主要参与者就是认同美国内部叙事的人，那这个市场只有一个巨头，就是权力。

只要权力意志希望市场上涨，并且有能力威慑或清除主要的做空力量，市场就可能背离部分经济基本面而维持强势。

市场最重要的功能是价格发现，现在这个功能没了，资产价格不反映经济和企业价值，而是反映政治预期和权力博弈去了。

一个市场，如果最后变成猜对了，就是赚，猜错了，就是赔，那谁还敢来投资呢？

只要权力想要收割散户和机构，那就可以收割散户和机构，这就是美股，投资者不敢也从来不专注于研究公司价值，只能沉迷猜测政策动向。

这样的环境下，就连巴菲特的持仓也只有三成不到，美股现在成了巴菲特都不敢买的东西，因为巴菲特知道，任何单一力量，都不可能永远战胜市场本身的内在规律。

只要好消息，只要上涨，甚至看不得不好的消息，最后急转直下的大跌或者崩盘，就注定是免不了的。